Микрозаймы дорожают: почему реальная стоимость кредитов достигла 247% годовых
Снижение ключевой ставки обычно воспринимается как хороший сигнал для заемщиков: деньги в экономике постепенно дешевеют, а значит, со временем должны становиться доступнее и кредиты. Но рынок микрофинансирования в 2026 году показывает другую картину. Средняя полная стоимость коротких микрозаймов сроком до 60 дней выросла за год на 27 процентных пунктов — до 247% годовых.
На первый взгляд это выглядит более чем странно. Банк России снижает ключевую ставку, а микрозаймы, наоборот, становятся дороже. Однако причина не только в стоимости денег. МФО одновременно столкнулись с ростом просрочки, более жесткими требованиями к заемщикам и ограничениями на выдачу самых рискованных займов.
В результате происходит важная перестройка рынка. Самые закредитованные клиенты постепенно теряют доступ к легальным микрозаймам, короткие ссуды уходят на второй план, а компании повышают стоимость кредитования оставшихся рискованных заемщиков. И получается замкнутый круг: чем выше риск невозврата, тем дороже заем, а чем дороже заем, тем тяжелее его обслуживать.
Микрозаймы стали дороже
По данным Банка России, во II квартале 2026 года средняя полная стоимость кредитов (ПСК) по микрозаймам сроком до 60 дней достигла 247% годовых. За год показатель вырос на 27 п.п. Важно понимать, что ПСК — это не просто процент, который указан в рекламе. Она отражает общую стоимость кредита для заемщика и может включать проценты, комиссии, стоимость дополнительных услуг и другие платежи.
При этом сам рынок коротких займов заметно сокращается. По данным СРО «МиР», во II квартале на микрокредиты сроком до 60 дней пришлось менее 18% всех выдач. За год их доля уменьшилась более чем втрое. МФО постепенно переключаются на более длинные продукты — от 60 до 180 дней. На них сейчас приходится около 70% выдач. Но и здесь кредитование дешевле не стало: средняя ПСК за год выросла с 202% до 208,5% годовых.
Для небольших займов стоимость особенно высока. По ссудам менее 100 тыс. рублей средняя ПСК составляет около 287% годовых, что также выше прошлогоднего уровня.
То есть речь идет не о временном удорожании одного конкретного продукта. Меняется вся экономика микрофинансирования.
Почему МФО не последовали за ключевой ставкой
Главная причина — высокий риск самих заемщиков. Микрофинансовые организации работают с клиентами, которым нередко отказывают банки. Среди них есть люди с низким доходом, проблемной кредитной историей, отсутствием официально подтвержденного заработка или уже существующими просрочками. Для МФО это означает более высокую вероятность того, что выданные деньги придется возвращать с задержкой или не удастся вернуть вовсе.
По данным ЦБ, доля задолженности с просрочкой более 90 дней уже превысила треть всего портфеля. Это максимум с 2023 года. Следовательно, микрофинансовая компания должна учитывать в стоимости новых займов потенциальные потери от проблемных кредитов. Чем больше клиентов перестают платить, тем выше расходы МФО и тем дороже становится кредитование для тех, кому компания все-таки готова выдать деньги. Именно поэтому снижение ключевой ставки не оказывает на рынок микрозаймов такого же прямого воздействия, как на банковские кредиты.
МФО финансируют выдачи за счет собственных средств или привлеченного финансирования. Поэтому на конечную стоимость займа влияют не только решения ЦБ, но и состояние финансового рынка, качество кредитного портфеля и требования регулятора. Проще говоря, дешевые деньги сами по себе не делают дешевым кредитование рискованного заемщика.
Регулятор ограничивает самые дорогие займы
Рост стоимости микрозаймов происходит одновременно с ужесточением регулирования отрасли. Банк России последовательно пытается сократить количество ситуаций, когда человек берет небольшую сумму, но из-за высокой стоимости кредита и постоянных продлений оказывается в многократно большей задолженности.
С 2026 года максимальный размер переплаты по микрокредитам сроком до года был снижен со 130% до 100% первоначальной суммы долга. Например, если человек взял 50 тыс. рублей, общая сумма, которую он должен вернуть МФО, не должна превышать 100 тыс. рублей с учетом установленного ограничения. Но здесь возникает важный нюанс. ПСК в 247% годовых сама по себе не означает, что человек вернет в 2,47 раза больше взятой суммы. Годовая ставка пересчитывает стоимость займа на год, тогда как короткий микрокредит может быть выдан всего на несколько недель. Поэтому двухмесячный заем с такой ПСК формально может укладываться в установленный предел переплаты.
Однако для человека с небольшим доходом даже разрешенная законодательством сумма возврата способна оказаться слишком большой. А при высокой стоимости кредита предельная сумма задолженности достигается значительно быстрее.
Закредитованным россиянам становится труднее получить новый микрозаем
Одновременно ЦБ ограничивает саму возможность выдавать новые займы людям с высокой долговой нагрузкой. С 1 июля 2025 года действуют ограничения на выдачу микрозаймов клиентам, которые направляют на обслуживание долгов более половины своего дохода.
Логика здесь понятна: если человек уже отдает кредиторам значительную часть заработка, выдавать ему новый заем рискованно. Любая непредвиденная трата, снижение дохода или задержка зарплаты может привести к просрочке. Поэтому МФО стали внимательнее оценивать финансовое положение клиентов и чаще отказывать наиболее закредитованным заемщикам.
Причем теперь отказ банка не означает, что человек автоматически сможет получить микрозаем. Микрофинансовый рынок тоже становится более осторожным. Для части заемщиков это означает неприятную ситуацию: легального кредита становится меньше именно в тот момент, когда он им особенно нужен. С точки зрения финансовой устойчивости это может быть положительным изменением. Но в переходный период у него есть и обратная сторона: человек, которому отказали сразу несколько легальных кредиторов, может начать искать деньги в менее безопасных источниках.
Кто сегодня платит самые высокие проценты
Рост стоимости микрозаймов сильнее всего отражается на клиентах с повышенным риском. По данным экспертов, основная аудитория МФО — люди в возрасте от 18 до 34 лет и от 35 до 44 лет с доходами заметно ниже средней зарплаты по стране. Для многих из них банковский кредит остается недоступным. Причинами могут быть невысокий официальный доход, отсутствие достаточной кредитной истории, просрочки или уже имеющиеся обязательства.
При этом у МФО остается определенное преимущество перед банками: они могут работать с более рискованной категорией клиентов. Но риск приходится компенсировать ценой. Получается своеобразная градация: чем хуже для кредитора финансовый профиль клиента, тем выше вероятность отказа либо тем дороже доступный ему заем.
И здесь возникает еще одна проблема
Некоторые заемщики используют новый микрокредит не для решения временной финансовой проблемы, а для погашения предыдущего. Человек берет 20–30 тыс. рублей, чтобы закрыть старый долг, затем спустя несколько недель сталкивается с новым платежом и оформляет следующую ссуду.
Так возникает «кредитная лестница» или «долговая спираль»: новый заем временно закрывает старый, но увеличивает общую стоимость обслуживания долгов.
Почему новые правила пока дают неоднозначный результат
С точки зрения регулятора цель новых ограничений очевидна: уменьшить число заемщиков, которые попадают в долговую яму. Но в краткосрочной перспективе рынок может демонстрировать парадоксальный эффект. Самых закредитованных клиентов МФО постепенно отсекают. Однако в портфеле остаются люди, которые раньше могли считаться относительно приемлемыми заемщиками, но теперь сами становятся более рискованными на фоне ухудшения платежной дисциплины.
Одновременно растет просрочка. МФО закладывают этот риск в стоимость новых продуктов. В результате средняя ПСК увеличивается, хотя формально рынок становится более регулируемым. Именно поэтому рост ставки нельзя рассматривать отдельно от остальных изменений.
Это не просто история о том, что микрозаймы «вдруг стали дороже». Это результат перестройки бизнес-модели отрасли под новые ограничения. Компании уже не могут компенсировать высокий риск исключительно большим объемом выдач и высокой переплатой. Им приходится сокращать наиболее рискованные операции, менять сроки займов, пересматривать требования к клиентам и одновременно учитывать растущие потери по просроченной задолженности.
Короткие микрозаймы уходят с рынка
Особенно показательно изменение структуры выдач. Еще год назад краткосрочные займы занимали гораздо более заметное место. Теперь их доля упала ниже 18%, тогда как продукты сроком от 60 до 180 дней стали основным сегментом.
Для МФО более длинный заем позволяет иначе распределять платежи и формировать продукт, который соответствует новым ограничениям. Для клиента это, однако, не обязательно означает более низкую переплату. Здесь важно смотреть не только на ежемесячный платеж, но и на полную сумму, которую придется вернуть. Небольшой платеж может выглядеть относительно посильным, но более длительный срок кредитования означает, что проценты начисляются дольше. Поэтому сравнивать микрозаймы только по размеру ежемесячного платежа опасно.
С 1 октября рынок ждет еще одно ограничение
Следующий важный этап регулирования намечен на 1 октября 2026 года. Банк России планирует ограничить количество дорогих займов с ПСК выше 200% годовых: одному заемщику можно будет оформить не более двух таких займов. Это должно снизить вероятность ситуации, когда человек последовательно берет несколько очень дорогих микрокредитов и за счет новых обязательств пытается закрывать старые.
Для рынка мера означает дальнейшее сокращение пространства для наиболее рискованного кредитования. Для заемщика — потенциально более жесткий контроль, но одновременно дополнительный барьер от накопления слишком дорогих долгов.
Однако полностью решить проблему одной только выдачей ограничений невозможно. Если у человека хронически не хватает дохода для погашения обязательств, запрет на третий микрозаем не устраняет саму финансовую проблему. Он лишь не позволяет закрывать ее еще одним дорогим долгом.
Микрофинансирование постепенно меняет свою роль
Еще несколько лет назад микрозаем часто воспринимался как максимально доступный способ быстро получить небольшую сумму до зарплаты. Сегодня модель постепенно меняется. МФО становятся осторожнее, регулятор ограничивает наиболее рискованные продукты, а заемщики с высокой долговой нагрузкой получают все меньше возможностей для нового кредитования. Одновременно растет стоимость риска для тех клиентов, которым кредит все еще доступен.
Это означает, что рынок постепенно движется от модели «деньги почти для всех» к более жесткому отбору заемщиков, даже в той области, где кредитование казалось максимально доступным и лояльным. Для финансовой системы в целом это скорее положительный процесс: меньше потенциально проблемных долгов — ниже вероятность накопления масштабной задолженности у населения. Но для отдельных людей переход может оказаться болезненным. Если человек привык закрывать дефицит бюджета новыми микрозаймами, сокращение доступности кредитов сначала не решит его проблему, а лишь лишит привычного способа ее временно скрывать.
Что в итоге
История с ПСК в 247% годовых показывает важную особенность микрофинансового рынка: здесь нельзя напрямую переносить логику банковского кредитования. Снижение ключевой ставки не гарантирует удешевления микрозаймов, если одновременно растут просрочка, кредитные риски и регуляторные издержки.
При этом нынешняя дороговизна — во многом следствие переходного периода. ЦБ последовательно ограничивает самые рискованные займы, МФО меняют продуктовую линейку, а рынок пытается найти новую модель работы.
Главный вопрос теперь заключается не столько в том, сможет ли регулятор снизить ставки по микрозаймам, сколько в том, сможет ли отрасль одновременно уменьшить риск и сохранить доступность легального финансирования для тех, кому банки отказывают.
Если просрочка начнет сокращаться, а качество заемщиков улучшаться, давление на стоимость микрокредитов может ослабнуть. Если же долговая нагрузка населения продолжит расти, высокая цена микрозаймов будет оставаться закономерной платой за высокий риск.
Именно поэтому 2026 год для МФО — это уже не просто период ужесточения правил. Это момент, когда весь рынок вынужден заново определять, кому, на какой срок и по какой цене он вообще готов давать деньги.