Почему кредиты не дешевеют вслед за ставками по вкладам

Российские банки не торопятся снижать ставки по потребительским кредитам. Разница между их стоимостью и доходностью вкладов с начала февраля только выросла - примерно с 11 до 14 процентных пунктов. Средняя стоимость потребительских кредитов в 20 крупнейших российских банках остается выше 34%. По сравнению с началом февраля она даже выросла - на 1,1 процентного пункта. Например, средняя ставка по необеспеченным кредитам поднялась за это время с 34,8 до 37,3%, но по залоговым упала - с 29,4 до 28,8%. В сегодняшней статье разбираемся в причинах таких расхождений в ставках.

Ставки по вкладам

В случае со вкладами ставки стали снижаться еще с декабря 2024-го, когда ожидания рынка не совпали с решением регулятора по ключевой ставке. С февраля средняя доходность трехмесячных депозитов в топ-20 банках упала на 1,2 п.п. (до 20,27%), полугодовых - на 1,62 п.п. (до 20,11%), годовых - на 1,74 п.п. (до 19,03%). Встретить ставку в 24% уже не получится, если только банк не предлагает выполнить какие-то дополнительные условия. Максимальная доходность теперь находится на уровне 22-22,6%. То есть участники рынка уже закладывают в свои условия прогноз на снижение ключевой ставки в этом году. При этом некоторые банки поступили в марте следующим образом: подняли верхнюю границу полной стоимости кредита сразу на несколько десятков процентных пунктов, выше 50%, но слегка снизили нижний порог. То есть условия для заемщиков с высоким рейтингом улучшаются, а для высокорисковых и закредитованных становятся чуть хуже. Иными словами, тогда как в ставку по вкладу уже вложили потенциальное снижение ключевой ставки, с кредитами похожего не случилось — почему? Банки пытаются найти баланс между краткосрочными депозитами и долгосрочными кредитами. Не вводят понижение ставки по кредитам, потому что экономическая ситуация ещё не достаточно устойчивая. При этом текущий уровень ставок во многом уже является стоп-фактором для ряда клиентов, поэтому в дальнейшем повышении может просто не быть необходимости. 

Ставки по кредитам

Ставки по кредитам исторически более инертные: банки осторожнее их поднимают и опускают. Структура оборотов по розничным кредитам и вкладам показывает, что большая часть вкладов открывается на срок до года, а кредитов выдается на срок выше года. При этом преимущественно это фиксированные ставки.  Банки вынуждены управлять процентными доходами, балансируя при этом длинные кредиты и краткосрочные вклады. Как правило, при повышении ключевой ставки кредитные организации оперативно увеличивают ставки по кредитам, в то время как изменение доходности вкладов происходит медленнее и с неполным эффектом переноса. Если говорить проще, то основная причина изменений в одной сфере, но отсутствия таковых — в другой, заключается в сроках. Тогда как вклады обычно открывают на непродолжительный срок (до 3 лет в среднем), кредиты оформляются на продолжительное время (до 15-20 лет, особенно если дело касается ипотеки и иного залогового кредитования). Таким образом банк должен уравновесить доходность с краткосрочных вкладов и расходы на долгосрочные кредиты.

Вклады вперёд ставки

В декабре сложилась уникальная ситуация. Доходность вкладов опережала уровень ключевой ставки на несколько процентных пунктов. Когда ставки по депозитам выше ключевой ставки - это в целом нестандартная ситуация. Банки ожидали дальнейшего ужесточения кредитной политики ЦБ. Сейчас же они перешли к нормальному соотношению ставок. Высокие ставки по вкладам обычно невыгодны для банков, ведь им надо будет выплачивать достаточно большие проценты. А сроки по вкладам могут расходиться со ставками по кредитам, и в этом случае им придется выплачивать из своих резервов. Поэтому, наблюдая, что ситуация в целом начинает стабилизироваться, банки начали снижать ставки по вкладам. И есть вероятность, что эта тенденция продолжится. При понижении ставки наблюдается обратная тенденция: ставки по вкладам падают быстро и сразу, а по кредитам постепенно с большой задержкой. Кредитные организации при определении ставок ориентируются не только на само значение ключевой ставки, но и на прогноз ее дальнейшей траектории.  По кредитам обычно ставки ориентированы на ключевую ставку, а в марте она была сохранена. Как только ключевая ставка начнет снижаться, начнут снижать и ставки по кредитам. Однако ожидать существенного снижения кредитных ставок пока не приходится, поскольку сам ЦБ РФ, предварительно прогнозируя ключевую ставку на этот год, пока ожидает достаточно высоких значений. В общем, пока тенденция на сбережение денежных ресурсов остаётся прежней, хоть ставки и по вкладам начали снижаться. Но и ждать изменений на кредитном рынке не приходится, потому как ставки по кредитам будет смысл снижать только после снижения ключевой, а этого в ближайшее время Банк России не обещает.