Меры ЦБ, поддерживающие рубль

Ситуация с падением курса рубля становится очевидной уже всем и каждому – по трёхзначному отношению к доллару в размере 100+ рублей на доллар это наглядно видно. Центральный банк закрывать глаза на эту ситуацию не собирается, так что запланирован перечень мер, которые призваны стабилизировать курс, дабы поддержать рубль. В сегодняшней статье рассмотрим подробнее, какие меры может предпринять ЦБ и какие прогнозы у рубля. 

Влияние мер ЦБ на курс рубля

Первым действием Центробанка в сторону укрепления рубля стала приостановка ежедневных покупок валюты до конца года. Результатом стала стабилизация ситуации с курсом рубля, который в последнее время приближался к историческим минимумам. В конце ноября он окреп до 108 за доллар. Однако крайне мало тех, кто ожидает снижения его до двухзначных цифр. Трудности возникают в связи с несколькими факторами и отыграть их будет проблематично:

• Геополитическое напряжение
• Дефицит валюты на внутреннем рынке

Влияние на рубль

Закупки иностранной валюты

С 28 ноября ЦБ принял решение прекратить закупки иностранной валюты на внутреннем рынке до конца 2024. А конкретно, которые он проводит для зеркалирования регулярных операций Минфина. Отложенные покупки планируется возместить в 2025 году. При этом регулятор продолжит проводить на внутреннем валютном рынке операции по продаже иностранной валюты, связанные с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния, в объёме 8,4 млрд рублей в день.  Такие меры призваны повысить предложение валюты на внутреннем рынке и по итогу снизить её котировки и стабилизировать ситуацию с рублём. Иными словами, за счёт данных действий планируется снизить стоимость иностранной валюты на внутреннем рынке, что потенциально должно сделать рубль более равновесным. Экономист Андрей Бархота полагает, что описанные действия ЦБ могут снять до трети спроса на иностранную валюту в РФ и, соответственно, существенно снизить темпы падения рубля к доллару. Такая высокая надежда основана на том, что подобные действия были предприняты в нулевых, и тогда результат не заставил себя долго ждать. 

Трансграничные расчёты

Трансграничные расчёты — это платежи, при которых плательщик либо получатель средств находится за пределами Российской Федерации, или когда плательщика или получателя обслуживает иностранный центральный (национальный) банк или иностранный банк.

В некотором смысле меры Банка России уже помогли стабилизировать ситуацию с рублём. Однако предложение валюты в РФ также тесно связано с экспортом. А он попал под удар из-за усложнения трансграничных расчётов – задержка перевода довольно сильно влияет на покупку/продажу в целом. Ситуация может разрешиться в ближайшие месяцы, однако до тех пор ожидать снижения цены рубля до двузначных значений не стоит – считает аналитик «Газпромбанк Инвестиции» Давид Григорьев

Введение санкций

Немаловажное влияние оказало и введение санкций против банков, которое усложнило возврат денег из других государств в Россию, что привело к ещё большему дефициту предложения валюты, а это ведёт к ослаблению рубля. Иными словами, компании-экспортёры накапливают валюту за пределами России, от чего курс внутри РФ определяется по «усеченному рынку».

Меры для поддержки рубля

Весной 2022 года экспортёров обязали продавать не менее 90% заработанных от продажи сырья и товаров средств на внутреннем рынке, однако с тех пор норматив снизился до 25%. Эта мера помогала сохранять валюту в пределах страны. Но теперь из-за проблем с трансграничными расчётами вероятность введения такого строгого режима маловероятен. Да, обязательная продажа валютной выручки хорошо сказывается на усилении спроса на рубль, однако в нынешних условиях введение такого режима может только усугубить положение экспортёров, поэтому мера будет малоэффективна. Существует и другой вариант стабилизации рубля: ЦБ может ввести новые ограничения на вывод капитала из страны. Например, дополнительно ограничить лимит переводов за рубеж, который сейчас составляет $1 млн. Это должно помочь сдержать спрос на валюту со стороны дружественных иностранных банков.  Более реалистичный вариант поддержки рубля: приостановка продажи валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ). На данный момент Минфин выкупает с рынка иностранную валюту и золото на сумму 3,1 млрд рублей в день, что негативно влияет на курс рубля. 

Кому выгоден «слабый» рубль

На самом деле для властей и государства низкий курс рубля в чём-то выгоден. А именно, для пополнения бюджета посредством налогов. Связь такова: компании-экспортёры за счёт низкого курса рубля зарабатывают больше в рублевом эквиваленте, а, значит, они платят больше налогов. Это пополняет бюджет намного сильнее, как раз тогда, когда была введена шкала прогрессивного налогообложения. Для экспортёров ситуация более, чем удачная. А их успехи несут в казну неплохие деньги. 

Прогнозы

На самом деле прогнозов достаточно много, они разные и основываются на различных факторах, однако их связывает «упадническое настроение». Мало кто настроен положительно в отношении курса рубля, потому как он до сих пор находится в неустойчивом положении. 

1. Эмоциональная составляющая. Ослабление курса рубля на данный момент не связано с фундаментальными причинами, потому что торговый баланс сейчас достаточно крепкий. Однако на валютный рынок сильно влияет и эмоциональная составляющая, и паника, которые повлияли на падение курса, сильное, хоть и временное. 
2. Волатильность (изменчивость валюты). Курс рубля может оставаться ещё достаточно изменчивым, так что не исключено, что доллар подскочит до 120 рублей. 
3. Расходы. Минфин значительно нарастит бюджетные расходы под конец года, что приведёт к тому, что свободных рублей на рынке станет ещё больше. Это негативно сказывается на стоимости самого рубля. 
4. Геополитическая ситуация. На нацвалюту так же давит и геополитическое обострение – уже началась работа над новым пакетом санкций против РФ, который может нанести дополнительный удар. Есть вероятность, что придётся повысить скидку на российскую нефть – от этого в страну будет попадать меньше валюты. 
5. Корректировка спроса. Этот показатель не поддаётся влиянию со стороны и может измениться в любой момент. Рубль достаточно занижен, а тренд на рост перекупленных доллара и евро может измениться. поэтому ожидается, что в ближайший месяц рубль не выйдет за границы стоимости в 110 рублей за доллар.

На самом деле прогнозов намного больше, но мы разобрали основные и самые интригующие. Сказать наверняка о ситуации с рублём не выйдет, потому что сейчас слишком много переменчивых факторов, поэтому остаётся надеяться на то, что ЦБ предпримет грамотные меры, которые усилят национальную валюту РФ.